La Fed ripeterà la retorica delle altre banche centrali?

Comunicato stampa: Mercoledì ci aspetta la penultima riunione della Fed americana quest'anno. Forse l'anno più turbolento non solo per i mercati, ma anche per la Fed, che per molto tempo non ha ammesso che l'inflazione potesse essere il problema che è oggi. Ora devono combattere l’inflazione in modo ancora più aggressivo e abbiamo già assistito al terzo aumento dei tassi di 75 punti base. Gli indici azionari sono sotto forte pressione in risposta al minore accesso al capitale, che potrebbe non essere lontano dall'essere finito. Tuttavia, nelle ultime settimane, i mercati hanno preso una pausa a breve termine, che riflette una solida stagione degli utili superiore alle aspettative degli analisti, ma anche negli ultimi giorni, un momento cruciale a cui i mercati guardano nel breve termine. Questo è il perno della stretta della politica monetaria.

Nelle ultime settimane, altre banche centrali delle economie del G10 si sono incontrate e, nel caso della BCE, della Bank of Canada o della Reserve Bank of Australia, abbiamo assistito a un leggero cambiamento nella retorica che suggerisce che i rialzi dei tassi saranno presto finiti. . Non c'è assolutamente nulla di cui stupirsi, perché oltre alla feroce lotta contro l'inflazione, inizia a crescere il rischio che i tassi più alti rovinino davvero qualcosa nell'economia, e le banche centrali non vogliono imporre questo. L’economia si è semplicemente abituata ai tassi di interesse pari a zero e sarebbe ingenuo pensare che i tassi più alti degli ultimi 14 anni semplicemente passeranno.. Ecco perché i mercati aspettano così tanto la svolta, che senza dubbio si sta avvicinando, ma la lotta contro l’inflazione è lungi dall’essere finita. Almeno non negli Stati Uniti.

L’inflazione core non ha ancora raggiunto il picco e l’aumento dei prezzi nel settore dei servizi sarà più difficile da scrollarsi di dosso rispetto ai prezzi dei beni, che sono già in calo. La Fed deve essere molto attenta al fatto che, una volta che segnalerà una svolta, il dollaro, le azioni e le obbligazioni inizieranno a salire, allentando le condizioni finanziarie, di cui ora non ha bisogno. Tuttavia, il mercato lo spinge a farlo di nuovo e, se la banca centrale lo consentirà, l’inflazione verrà eliminata per molto tempo. Dalle recenti dichiarazioni dei membri della Fed e dalla determinazione a combattere l’inflazione fino a quando non inizierà davvero a diminuire in modo significativo, confiderei nel mantenimento della razionalità. La Fed non può ancora permettersi una svolta, e se i mercati se ne aspettano una adesso, stanno commettendo un errore e andando a sbattere contro un muro.

Soprattutto, il bello è che, tranne pochi eletti, nessuno sa veramente cosa accadrà. Gli scenari sono molteplici e le reazioni dei mercati possono sempre sorprendere. XTB guarderà la riunione della Fed in diretta e il suo impatto sui mercati sarà commentato live. Puoi guardare la trasmissione in diretta qui.